今日盘面依旧低迷，万众期待的开门红并没有出现，上证基本上毫无抵抗的跌破了3000点关键点位并一路向南。全天两市成交额6280亿元，相较于节前最后一个交易日放大明显，但依旧较低。
板块来看，受到美国制裁影响，半导体跌幅居首，由于禁酒的传言白酒跌幅也较大，此外，旅游、地产服务也跌幅较大。假期猪价飙升今日养猪板块表现最亮眼，受俄乌冲突刺激，油服、煤炭等也相对不错，电信运营商、火电等防守板块也有表现。
今天我们来聊聊，传言中禁酒令的影响以及后续新能源的观点。
【资料图】
禁酒令传言并不可怕
节后没有等来上涨，反而遭遇了大跌，就连节前抗跌的白酒，也在下午“叛变”了。直接原因是有市场传言称，新一轮“禁酒令”即将实施，主要针对政务消费。传言中还特别提到，严禁在公务接待中饮用以矿泉水瓶等将茅台酒伪装成的“贵州土酒”，直指以茅台为代表的高端白酒。
此外，还有两个原因加剧了白酒节后的补跌：
1）9月以来，部分资金开始形成防疫政策将在重要会议后放松的预期，而《人民日报》任仲平发表的最新文章，仍然强调坚持现有政策不变，这导致放松预期落空；
2）部分资金节前押注长假白酒消费场景回补，而从实际调研的结果来看，尤其是疫区宴席等场景恢复并不明显。
实际上，白酒今天的补跌，更多是一种悲观情绪的宣泄。防控政策收紧的短期负面因素，和疫后修复的中期正面因素，都同时存在。市场整体情绪好的时候，往往交易疫后修复逻辑；而在市场情绪悲观时，防控收紧又成了导致下跌首要因素。
不过，对于行业当前弱复苏，仍然可以乐观一些，以便把握结构性机会：
1）禁酒令传言，并非实质性利空。一方面，禁酒令可以上溯至2012年，因此是旧闻，而非新闻；另一方面，禁酒令并不影响高端白酒需求，原因是2012年之后，居民消费、商务消费早已补上了政务消费的缺口。考虑到高端白酒的社交属性、奢侈品属性，高端白酒中长期仍然供不应求。
2）白酒优秀的商业模式，能够对冲防控收紧的利空。极高的品牌溢价、存货不贬值的属性、先款后货的商业模式，支撑了白酒成为A股最长牛的行业，而这种长期逻辑，并没有被yq破坏。
3）结构性行情下，非疫区国庆白酒动销并不悲观。草根调研显示，安徽国庆期间宴席用酒增长30%+，省内白酒市场整体库存量有所下降。头部徽酒品牌中，古井于节前已完成全部回款、动销增长双位数，迎驾宴席增幅较大。
综上，在消费股整体beta被压制的情况下，白酒作为商业模式最好的细分方向，仍然值得优先关注，特别是非疫区、动销顺畅的次高端、地产酒，可以重点跟踪。
新能源板块后面看什么
本轮调整中，新能源是调整幅度较大的板块，后续市场反弹方向主要还是关注我们之前所说的，明年加速增长或者维持高速增长、23年估值低位、并且3季度会确定性释放业绩的方向，包括户储、大储能、电池片、组件、逆变器、海风、支架等环节。
首先，接下来最大的预期是风光储都在步入全年旺季。如果说上半年市场交易最大的预期是俄乌冲突，从目前来看，户储和欧洲出口方向景气度已经在绝对高位，俄乌冲突继续升级不会在对其造成边际上行的影响，但是指望他下行也不太现实，大概就是持续维持高位的样子。展望当下四季度以及明年，整个需求的边际变化更多来自国内，硅料的放量和明年一季度的降价，带来集中式需求的直接爆发，进而影响大逆变器、大储能等相关国内相关环节的需求，具体受益环节此前文章已经反复强调，在此不做赘述。实际上，从当前已有的数据上来看，9/10/11三个月的组件排产是每个月环比上行的，毫无疑问行业正在步入旺季。
其次，锂电池的较低景气度以及远期逻辑压制依旧无法证伪，但是边际上出现了一些松动迹象。一个是欧洲销量的回暖，欧洲8国9月新能源汽车销量13.6万辆，同比增长2%，环比增长100%，后续需要观察其可持续性，理论上比较难，明年欧洲衰退的预期依旧非常强烈；另外一个是国轩高科在美国开始建厂，这个现象部分上松动了中美锂电池产业脱钩的担忧，但是同样的，不确定性较强还需观察是否成功以及可复制。
以上内容仅为行业思考，不构成投资建议，任何逻辑都需要遵循市场来选择进出的时机。股市有风险，入市需谨慎。
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今天就这样，上面没提到的我们留言区交流。
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