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本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取49家光伏设备企业作为研究样本。

企业盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。 评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年净资产收益率来看，昱能科技、大全能源、禾迈股份、迈为股份、固德威、金博股份、上机数控等7家企业超过25%，其中昱能科技平均净资产收益率48.77%。 昱能科技主要产品包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统等。 微型逆变器为最主要收入来源，收入占比76.98%，毛利率36.87%；智控关断器收入占比达到10%；能量通信器收入占比不足10%。 从近五年总资产收益率来看，大全能源、金博股份、昱能科技、帝尔激光等4家企业超过15%，其中大全能源平均总资产收益率23.95%。 大全能源的主要产品为高纯多晶硅，主要应用于光伏行业，处于光伏产业链的上游环节，多晶硅经过融化铸锭或者拉晶切片后，可分别做成多晶硅片和单晶硅片，进而用于制造光伏电池。 多晶硅销售为最主要收入来源，收入占比99.61%，毛利率65.56%；副产品及其他收入占比不足1%。 从近五年毛利率来看，金博股份、大全能源、帝尔激光、禾迈股份等4家企业超过40%，其中金博股份平均毛利率59.94%。 金博股份的主要产品坩埚、导流筒、保温筒等均属于消耗品部件。 热场系统系列产品为最主要收入来源，收入占比99.85%，毛利率57.25%。 从近五年净利率来看，金博股份、大全能源、帝尔激光、禾迈股份、晶盛机电、上机数控等6家企业超过20%，其中帝尔激光平均净利率36.24%。 帝尔激光的主要产品包括PERC激光消融设备、SE激光掺杂设备、MWT系列激光设备、全自动高速激光划片/裂片机、LID/R激光修复设备、激光扩硼设备等激光设备。 太阳能电池激光加工设备为最主要收入来源，收入占比92.74%，毛利率43.42%；配件、维修及技术服务费收入占比不足10%。 光伏设备企业盈利能力

注：盈利能力榜单中，各项指标按照10/49的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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关键词： 盈利能力 主要产品 净资产收益率