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CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度家电板块整体承压：营业总收入3548亿元，同比下降3.3%；归母净利润296亿元，下滑8.5%；毛利率与净利率分别同比收窄1.4和0.5个百分点。内销疲软叠加高基数、国补效应减弱是主因，外销则提供一定支撑。

近期机构研报指出，行业分化加剧，黑电与清洁电器成为少有的亮点。黑电收入、利润分别增长7.7%和27.0%，量减价增 产品结构升级推动毛利率提升1.8个百分点；清洁电器虽利润下滑24.4%，但收入增速达8.3%，且竞争格局改善明确，2026年利润率修复弹性大。

研报认为，政策红利正从普惠转向结构性——以旧换新对白电拉动有限，但高端化、智能化在黑电和清洁品类中已兑现为定价力与盈利改善。TCL电子、海信视像、石头科技、科沃斯等标的直接受益于技术迭代与格局优化，成长确定性高于板块均值。

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