美联储的本轮加息周期,可能是真的遇到麻烦了。

从上个世纪80年代以来,美联储一共加了6轮息,平均每轮加息的幅度差不多在300个基点,周期也均超过了一年,最长的是用了37个月。

再来看看本轮加息的情况,从三月份首次加息开始,截至到11月的利率决议公布,美联储今年一共加了6次息,第1次25个基点,第2次50,剩下四次都是75。这样一共是加了375个基点。联邦基金利率也涨到了目前的4%。


(资料图片仅供参考)

九个月时间加了6次息,375个基点,这在美联储加息史上也是前所未有的,与历次加息相比,这轮加息的速度和幅度可以说是又快又强。按照过去的经验,这样的加息强度下,全世界应该早就趴下了。

而现在的情况是,除了美国的几个盟友,被整得死去活来之外,全世界颇有点巍然不动的感觉,而且这还是美国到处搞事,一起配合加息才得到的结果。如果不是俄乌战争和炸北溪管道,欧洲到现在也应该是一片祥和。

现在看来,老美本轮加息周期,绝对是遇到麻烦了。像这种金融收割的游戏,先大放水推高全球资产价格,再使劲加息刺破泡沫,这在过去都是美国的拿手好戏,现在这种金融收割的把戏却失灵了。

在11月加息之后,美元的基础利率已经达到了4%,在全球都在搞零利率的背景下,4%的利率,对全球的金融市场而言,资金成本都是相当高昂的。那么与这个问题对应的是,在如此高昂的资金成本下,是否还有能覆盖成本后留有超额收益的市场。我想这个问题的答案市场已经给出了,那就是一个都没有。这就是现在美股和美债所面临的一个现实问题,不光没有人接盘,而且资金为了降杠杆降风险,还在不断进行抛售。

所以美联储最新的表态,出现了变化,就是下一步美国的加息计划,有可能跟今年有所不同,未来可能会维持高利率水平,这个时间比市场预期的还要长。

换句话说,美联储本想搞一个短平快的收割,就是通过连续快速的大幅度加息,把其他国家的金融市场全部拉爆,这样年底目的就能达成。接下来就可以发放贷款,然后低价抄底优质的资产。

不过,目前来看已经几乎不可能了,在如此暴力的加息节奏下,全世界主要的发展中国家,基本上都保持了相对的稳定。所以美国或许要改变现有的策略,放弃短平快,改为持久战。

按照之前的计划,本轮加息周期的最终利率会在5.75%,那只需要在明年的一季度再加1到2次息,就能达到计划目标,那么最晚在明年3月份,美联储将不得不做出选择,不管结果是加还是不加,都是一个两难的选择,因为在美国的统治力日渐衰弱之下,美国在全世界做的每一个动作,都不会像以前那样得心应手了。

关键词: 这个问题 资金成本 金融市场