编者按：


(资料图)

债券类基金因其收益相对稳健、波动较小的特点，近年来受较多投资者青睐。然而，一批基金公司的纯债产品正遭遇较大回撤。

本篇主要研究金鹰基金，未来将透视更多基金公司的纯债产品。

今年以来，金鹰基金旗下多只纯债产品业绩不佳。

数据显示，截至9月28日，金鹰基金旗下共有8只纯债基金（初始基金口径，下同）年内平均年化收益率为0.93%，低于全公募市场纯债基产品3.5%的平均收益率。

根据半年报，公司旗下3只纯债基产品上半年收益率为负。其中，金鹰添荣纯债A/C年内分别大跌13.72%、24.79%，位居所有债券型基金末位。

金鹰添荣纯债：连续80日下跌 面临清盘危机

上半年净值回撤最大的纯债型基金是金鹰添荣纯债。截至2022年9月28日，今年以来该基金A份额净值累计跌幅达13.72%，C份额净值累计跌幅达24.79%，在全市场债券基金中排名倒数第一。

而基金长期表现同样不佳，金鹰添荣纯债A近5年来收益率仅为5.03%，跑输业绩比较基准3个点，排名590/596。今年5月至9月，该基金更是创下了连续80日净值下跌的记录。

数据显示，金鹰添荣纯债A成立发行于2017年，成立之初募集份额为2亿份。持有人结构数据显示，该基金自成立后90%以上份额持有人都是机构投资者。

值得关注的是，基金在2020年遭遇了机构投资者的大量赎回。根据2020年年报，金鹰添荣纯债A个人投资者中占比成了100%，基金剩余份额仅在94万份左右。此后，机构投资者在2021年上半年短暂入场后，于下半年再次清仓，金鹰添荣纯债A仅剩少数个人投资者。

规模持续缩水的情况下，金鹰添荣纯债目前仅重仓“国开1802”和“22国债09”2只债券。其中，22国债09在2022年4月27日上市，至今累计涨幅不足1%；另一只国开1802债券今年以来累计也是下跌。

截至2022年6月30日末，该基金的总份额仅为26.7万份左右。该基金已经超过20个工作日持有人不足200人，并且已经超过60个交易日资产低于5000万元，未来可能面临清盘风险。

纯债产品规模停滞

除金鹰添荣纯债之外，金鹰基金旗下纯债产品金鹰添盈纯债、金鹰添裕纯债上半年收益率同样为负。

截至2022年9月28日数据显示，金鹰添盈纯债A、金鹰添裕纯债A近一年跌幅分别为4.58%、0.52%，其中金鹰添盈纯债A近5年来净值回撤更是达到0.77%，排名594/596。

由于业绩表现不佳，金鹰基金旗下纯债产品规模也陷入停滞状态。在公募基金市场纯债产品规模呈快速扩张的趋势下，金鹰基金公司自2018年后再无新发初始类纯债产品。

截至2022年上半年，金鹰纯债基金规模约为93亿元，甚至不及2020年上半年水平，而行业排名也从两年前的66名下降至当前的92名。

管理层频变能否破局？

除多只产品年内表现不佳，金鹰公司也面临着基金经理离任、人事变动频繁等困境。

数据显示，金鹰基金2022年以来已有多位基金经理离任，较往年同期离任频率大增。

其中，2名来自固定收益团队，分别为黄倩倩、戴骏。公告显示，上述两位基金经理因个人原因离任金鹰添瑞中短债、金鹰添益3个月定期开放债券等十余只基金，涉及公司旗下超半数纯债产品，包括今年以来表现垫底的金鹰添荣纯债。

除此以外，近年来金鹰基金的高管队伍人员变动频繁。今年3月，金鹰基金公告显示，公司原董事长王铁因工作安排离任，原总经理姚文强将出任公司董事长，原公司常务副总经理周蔚将出任金鹰基金总经理。

据统计，2020年至今，公司已累计离任26位高管人员，除董事长外，涉及职位还包括总经理、副总经理、督察长等，平均任期不足2年。

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