近日来，不少备受资本市场关注的股票纷纷上市，从东鹏饮料、奈雪的茶，到滴滴，各大“明星股”演绎了不同的剧本。

东鹏饮料，“妖股”暴涨。上市以来，东鹏特饮收获14个涨停板，从46.27元/股一路高升到244.21元/股，短短一个月，涨幅达到427.79%。

滴滴，疑似遭遇“乌龙门”。滴滴出行(DIDI)于6月30日在美股上市，股价没有太大的波澜，倒是前一日上市的叮咚买菜(DDL)一度暴涨超过100%，两度熔断。至于为什么突然上涨，市场传出了颇为尴尬的观点。

市场灯光聚焦在“明星股”时，有这样一家公司藏在“影子”下，既压中了东鹏特饮，又投资了滴滴出行。

它就是“卖酱油”的加加食品(002650,股吧)。

主业经营不及预期，先发优势荡然无存

谈起酱油第一股，投资者自然而然会想到海天味业(603288,股吧)，无论从总市值还是总营收，海天味业都是当之无愧的行业老大。

可如果从上市时间来看，加加食品才是最早上市的酱油“第一”股。早在2012年，加加食品就已经上市，彼时的海天味业还处于上市启动阶段。

不幸的是，加加食品出道即巅峰，此后经营“寸步难行”。2012年，加加食品实现营业收入16.57亿元，净利润1.76亿元。苦心经营8年后，加加食品在2020年实现营业收入20.73亿元，净利润1.76亿元。

上市8年，加加食品的净利润走出了惨淡的“U”字形，2020年的净利润刚好与2012年持平，如果扣除通胀因素，无疑是倒退。2020年的营业收入与2012年相比，仅增长了4.16亿元，如果以年复合增长率计算，仅为2.84%。

同样的8年时间里，海天味业营业收入从12.08亿元增长到64.03亿元，年复合增长率高达23.18%，是加加食品的8倍。

作为最早上市的酱油企业，加加食品却错失了先发优势。

战略失当，大股东作怪，惨遭“ST”

加加食品上市后，没有继续聚焦酱油主业，而是将公司核心力量用于扩充产品线，并且试图通过并购的方式实现产品多远化。

想法很丰满，现实很骨感。

2015年5月，加加食品发布公告称，以5000万元获得云厨电商51%股权，试图通过互联网从事销售及配送业务，为公司扩充新的增长点。

但是云厨电商始终没有带来期待中的盈利，2016年亏损1886.54万元，2017年前10个月亏损748.98万，最终在2017年12月，被以0元的价格转让给了云厨电商另一股东陈光辉。

此后，加加食品先后尝试收购了辣妹子食品、大连远洋渔业金枪鱼钓有限公司，因各种因素影响，均以失败告终。

主业增长乏力，陷入困局的加加食品在2020年雪上加霜。

2020年5月12日，加加食品发布公告称，公司在自查中发现存在为控股股东湖南卓越投资有限公司及其关联方违规担保的情况。截至公告当天，加加食品为控股股东及关联方优选资本、湖南三湘银行股份有限公司存在的违规对外担保本金余额合计4.66亿元，占公司最近一期经审计净资产的19.94%。

《深圳证券交易所股票上市规则》规定，公司违反规定程序对外提供担保的余额在五千万元以上，且达到了公司最近一期经审计净资产的10%以上，如果公司对上述违规对外担保事项无可行的解决方案或者虽提出解决方案但预计无法在一个月内解决的，公司股票交易将被实行其他风险警示。

加加食品违规担保远远超过法律规定，并且未能在一个月内解决违规担保的问题，在2020年6月15日，被戴上了“ST”的帽子。

化身“投资行家”?先后压中多家上市新股

ST加加2021年一季报显示，公司实现营业收入5.10亿，同比增长3.57%，归属上市股东净利润4354万，同比下滑13.39%。

公司主营业务并没有特别亮眼的反弹，倒是行业投资方面，加加食品展现出了惊人的“天赋”。

2014年，加加食品作为有限合伙人，使用自有资金2亿元入伙合兴(天津)股权投资基金合伙企业，占合兴基金认缴出资总额的 99.9950%。

2021年来，合兴基金所涉的投资项目中，已经先后有4家企业上市，分别为巴比食品、爱慕股份、东鹏饮料、滴滴出行。对此，加加食品先后发出了4份间接持股公告。

公告内容显示，公司间接持有巴比食品约1.4499%的股份;巴比食品占君正投资认缴出资总额的5.71%;君正投资持有东鹏饮料3600万股，持股比例为10%。以此计算，加加食品持股东鹏饮料2.98万股。

截至7月2日收盘，东鹏饮料每股价格从46.27元上涨至244.21元，加加食品将从中获利589.86万元。此外据公告内容统计，加加食品还持有滴滴5.3万股，爱慕股份6.4万股，均有可能从中获利。

关键词： 主业经营 不及预期 海天味业 大股东