据IPO早知道消息,卫龙美味全球控股有限公司(以下简称“卫龙”)于11月11日已通过港交所聆讯,即将正式启动招股并在港交所主板挂牌上市,摩根士丹利、中金和瑞银集团担任联席保荐人。

自2001年创办人刘卫平和刘福平在漯河市开创出第一根辣条至今,根据弗若斯特沙利文的数据,按2020年零售额计算,卫龙在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一,市场份额5.7%,是第二大市场参与者的3.8倍,且在调味面制品和辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。

其中,卫龙从调味面制品、即辣条起步,后拓展到蔬菜制品和豆制品,推出了包括“风吃”和“亲嘴烧”系列等品牌——2020年,卫龙有两个品类的年度零售额超过10亿元,其中4个单品的年度零售额超过5亿元。

在销售渠道上,卫龙主打“快速下沉”。

截至2021年6月30日,卫龙与超2,150家经销商合作,覆盖的零售终端网点超过625,000个,其中低线城市零售终端网点占比大约为80%。此外,截至2021年6月30日,卫龙的产品通过经销商出售给130多个国家或地区的购物商场、超市和便利店运营商。根据弗若斯特沙利文统计,全国范围内卫龙的目标销售终端网点超过300万。

值得注意的是,卫龙通过开发并利用信息系统提升销售渠道管理效率,通过自主研发的销售管理系统实时监测并追踪销售网络的存货水平,通过在数字方面协助经销商并及时指导经销商的采销活动,从而建立对零售终端网点的能见度和管控力。

此外,线上渠道已成为卫龙业绩增长的另一重要驱动因素——2018年至2020年,卫龙线上业务年复合增长率为28.3%。2020年,卫龙线上渠道收入在总收入的占比约为9.3%,这一数字在2021年上半年进一步增至11.7%。

在用户画像上,卫龙95.0%的消费者是35岁及以下,55.0%的消费者是25岁及以下的年轻人。同时,卫龙也是中国知名度最高、最受消费者喜爱的辣味休闲食品品牌,是25岁及以下年轻人心目中休闲食品第一品牌。

当然,这也在一定程度上得益于卫龙的品牌调性,尤其是通过小包装产品实现了高频消费——2020年,卫龙小包装产品(适于直接消费的最小产品包装)达到约90亿的消费频次。

财务数据方面。2018年至2020年,卫龙的营收分别为27.52亿元、33.85亿元和41.20亿元,复合年增长率为22.4%,远超同期中国休闲食品行业同期4.1%的年复合增长率。2021年上半年,卫龙的营收为23.03亿元,较2020年同期的18.87亿元增加22.05%。

2018年至2020年、以及2021年上半年,卫龙的净利润率分别为17.3%、19.4%、19.9%和15.5%;其中,2020年19.9%的净利润率远高于当年中国休闲食品行业约10%的平均净利润率。

事实上,自成立以来,卫龙一直由控股股东及其家庭成员全资拥有。2021年3月31日,卫龙完成成立20余年以来第一次、也是IPO前最后一次融资——本轮融资规模为5.49亿美元。其中,CPE源峰向卫龙投资2.18亿美元,CPE源峰毛卫代表投资方成为唯一一名非执行董事。

此外,作为联合领投方的高瓴向卫龙投资1.1亿美元,腾讯和云锋基金分别投资6000万美元,红杉中国、天壹资本和厚生投资分别投资2700万美元,而海松资本则投资2000万美元。

IPO前,CPE源峰和高瓴分别持有卫龙2.32%和1.17%的股份,腾讯和云锋基金则分别持股0.64%,红杉中国、天壹资本和厚生投资分别持股0.29%,而海松资本则持有0.21%的股份。

这意味着,卫龙IPO前的估值已约为94亿美元。

卫龙强调,知名战略和金融投资者的加入,均认可其商业战略和企业文化,并愿意为其未来发展贡献宝贵经验及对资本市场的见解,并协助一起实现长期增长。

卫龙在招股书中表示,IPO募集所得资金净额将主要用于扩大和升级生产设施与供应链体系,以进一步提高产能、仓储管理和产品质量;审慎地投资和收购对其业务有协同作用的企业;进一步拓展销售和经销网络;品牌建设;产品研发活动和根据商业策略提升研发能力;推进业务的数智化建设;以及用于营运资金和一般公司用途。

注:文/Stone Jin,文章来源:IPO早知道(公众号ID:ipozaozhidao),本文为作者独立观点,不代表亿邦动力立场。